撰文：shushu

在今年整个大选行情期间，币圈最出圈的应用除了 Pump.Fun 应该就是预测市场 Polymarket。由于 Polymarket 在大选期间极佳的运营，再加上特朗普和一些 KOL 的带货，「Polymarket 上能押谁是下一位总统」这个定位被迅速传播。总统相关的交易量随着大选之夜临近不断被拉升，直到 11 月 6 日中午，由于太多人涌入 Polymarket 网站，导致其服务器曾出现短暂崩溃。

在整个选举周期，与传统民调机构预测相比，Polymarket 上的赔率变化一直跟随消息面保持极高的敏感度。资金永远比消息要先行，在摇摆州还尚未决出胜负时，Polymarket 上 Trump 的胜选概率就已经在拉升。

Polymarket 上的有关大选的预测交易目前累计交易量已达 $3,612,184,597 美元，共和党候选人特朗普相关的交易在 Polymarket 上的交易量接近 14.8 亿美元，民主党候选人哈里斯的交易量为 10.1 亿美元。

领先传统民调，火出圈

11 月 6 日，Polymarket 的数据显示，特朗普的胜选概率经历了显著波动。凌晨 1 点时，特朗普的胜率为 59.4%，此前一度在早些时候升至 63%。到上午 9 点 46 分，特朗普的胜选概率上升至 71.1%，而哈里斯的胜选概率降至 29.1%。截至上午 11 点 17 分，特朗普的胜选概率进一步攀升，达到了 88.6%。而此后，特朗普在关键摇摆州的得票率一路领先，Polymarket 上的赔率变化十分迅速，大家都在用钱说话。

据 Protos 数据，Polymarket 和 Kalshi 与《纽约时报》(NYT) 和 Nate Silver 的选举赔率进行了并列比较，它们的差异是显而易见的，比如在 10 月 31 日，Polymarket 上特朗普在美国大选中获胜的几率为 66%，但在 The Hill 上只有 48%。

更广泛的样本来看，Nate Silver 、 NYT 或 FiveThirtyEight 等传统民意调查机构的平均值显示，特朗普与哈里斯在过去一段时间的赔率仅在几个基点之内。显然，从结果来看，与传统民机构相比，基于交易活动的 Polymarket 给出的结果更令人信服。

11 月 6 日，根据应用分析平台 SensorTower 的数据显示，受监管预测市场平台 Kalshi 目前在苹果金融应用类别中排名第一，在免费应用中排名同样排名第一。与此同时，Polymarket 也在免费应用排行榜中排名升至第二，这是这两款应用迄今为止的最高排名。

谁赚了，谁亏了

加密预测市场一直被视为有强周期性且只有特定应用场景的产品，比如政治选举、体育赛事。随着美国大选周期临近结束，Polymarket 接下来的发展将会是许多人关注的焦点，但目前，最瞩目的还是这场价值 36 亿美元的大选交易。重注豪赌之下，法国交易员 Théo 花 4500 万美元押注特朗普，而最终其成为 Polymarket 上盈利最高的用户。

8 月，Théo 向《华尔街日报》记者发送了数十封邮件，批评他认为偏向哈里斯的主流媒体民调。在 Zoom 通话中，他声称民主党支持的媒体通过鼓吹竞选的激烈竞争在为社会动荡铺路，而他预期的是特朗普的压倒性胜利。Théo 表示，对外界对其交易的关注感到意外，他在 8 月开始低调下注，用用户名 Fredi9999 购买了数百万美元的特朗普胜选合约。当时，Polymarket 上的特朗普与哈里斯的胜算基本持平。

为了避免价格剧烈波动，Théo 将下注分散到多日。尽管如此，随着下注金额增加，Théo 注意到其他交易者在 Fredi9999 购买时会避开报价，导致他很难以理想价格下注。于是，他在 9 月和 10 月创建了另外三个账户以掩盖买入行为。

如果特朗普胜选并如他预期般大获全胜，Théo 可能获得超过 8000 万美元的收益，翻倍回报。他的主要赌注是特朗普赢得选举人票，并额外下注数百万美元押特朗普赢得普选票——一个许多观察者认为不太可能的情形。此外，他还在宾夕法尼亚州、密歇根州和威斯康星州等摇摆州下注特朗普胜出。

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今日，大选结果终于揭晓，Théo 的其中一个账号 Fredi9999 总盈利已达 1647 万美元。

以 Polymarket 上政治选举话题下交易量最大的「谁将赢得总统选举」交易下的四个下注选项为例，BlockBeats 在以下列出了盈利及亏损最大的用户。

特朗普

下图展示了在 Polymarket 上用户对特朗普是否当选总统的投注份额分布。左侧的「支持者」表示认为特朗普会当选的用户，其中最大持有者「zxgngl」持有 29,473,073 份股份，目前总盈利达 1131.5 万美元。其他主要支持者包括前文提到的「Fredi9999」和「walletmobile」。

右侧的「反对者」则是认为特朗普不会当选的用户，最大持有者「I95153360」持有 7,107,980 份股份，目前亏损金额达 119.2 万美元。

哈里斯

下图是 Polymarket 上用户对哈里斯是否当选总统的投注份额分布，左侧的「支持者」表示那些认为哈里斯会当选的用户，其中最大持有者「leier」持有 10,871,056 份股份，目前该用户的总亏损金额已达 499 万美元。其他主要支持者包括「StarVoting」和「Ly67890」。

右侧的「反对者」则是认为哈里斯不会当选的用户，最大持有者是「COMMA-luh」，持有 4,878,533 份股份，此外，该用户还在「特朗普会当选总统」交易中进行投注，其总盈利超 21 万美元。