ETH 的通缩压力

据透露，在 The Merge 升级后的 208 天内，加密资产（虚拟货币）以太坊（ETH）的供应量减少了 82,924 ETH（约合 210 亿日元）。

根据网络使用量的 ETH 销毁（燃烧）数量正在增加，并且处于由于质押奖励而超过新发行量的情况。

根据数据网站 ultrasound.money，估计 ETH 供应量的年度变化为 -0.121%。当前 ETH 供应量 120,457,776 ETH 的 0.121% 为 145,753 ETH，按现行价格计算约合 370 亿日元。

通过 The Merge，以太坊的共识算法从传统的工作量证明 (PoW) 转移到股权证明 (PoS)。由于这一变化，挖矿奖励（13,000 ETH/天）变为 0（零），每天新发行的 ETH 数量仅为质押奖励（当时为 1,600 ETH*）。

什么是燃烧

减少已发行虚拟货币数量的行为。虚拟货币销毁是一种减少股票供应的机制，类似于“股票回购”。回购股票的公司用自己的钱回购其发行的股票。回购减少了市场流通的股票数量，增加了每股价值，这对股东有积极影响。通过燃烧，流通中的每枚硬币的价值都会增加。

加密货币词汇表

在 2021 年 8 月的“伦敦”升级中推出的 EIP-1559 也通过燃烧基本费用将 ETH 供应增长的速度降低了约 90%。

许多投资者已经注意到，以太坊供应量的稳步下降将导致通货紧缩压力增加。

如果 PoW 的年通货膨胀率保持在 4.13%（493 万个 ETH），那么在过去 208 天内 ETH 的供应量将增加 233 万个 ETH（5800 亿日元）。

上海升级

距离“上海”（Shapella）升级不到 18 小时，这将允许以太坊验证者提取锁定的资产。据 blocknative 称，预计将于明天日本时间 7 点 30 分（UTC 时间 22 点 27 分）左右部署到主网上。

以太坊质押合约中锁定的 1814 万个 ETH（约合 4.2 万亿日元）和质押奖励（100 万个 ETH 中）首次可以提取。

许多人预计提款功能的实施将在短期内引发投资者的大规模抛售。但在以太坊中，为了防止大量验证者一次性离开而变得不稳定，存在提现限制，每日最大销售量为118,000 ETH。

美国主要加密货币交易所 Coinbase 拥有第二大 ETH 质押份额 (11.4%)。该公司计划在升级完成后 24 小时开始接受抵押。由于预计会有大量提款请求，Coinbase 表示可能需要数周或数月才能完成处理。

持有最大 ETH 质押份额 (31.2%) 的 Liquid 质押巨头 Lido 计划在 5 月中旬左右开始接受 stETH 提款。

根据链上分析公司 Glassnode 的数据，抵押 ETH 的未实现损益价值为 47 亿美元。因此，只有 9% 的人在 Chapela 升级后没有质押，而 68% 的人正在考虑开始新的质押和复利操作。

以太坊 (ETH) 供应的质押份额在其他第 1 层区块链中也是最低的，为 14%。由于平均值为 65%，BNB 为 90%，因此预计迄今为止一直避免抵押 ETH 的投资者将能够通过实施提款功能安心参与。